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t et, selon des règles nouvelles, qu’ils ont une probabilité quasi nulle ( 0, 5%) de faire faillite à un an.En particulier, ils doivent publier tous les six mois une «marge de solvabilité», proportion entre le total de leurs engagements en assurance vie (leur dette vis-à-vis des épargnants) et des provisions constituées pour faire face à ses engagements en moncler soldes assurance dommage (leur dette vis-à-vis des agents économiques), et leur Outlet moncler soldes s fonds propres. Ces fonds propres sont la somme des capitaux propres de la compagnie d’assurance, de sa dette subordonnée et d’une estimation des profits que la compagnie pourrait générer par ses placements. Ces placements ne sont donc pas &eacu Hommes moncler soldes te;valués selon leur valeur immédiate, sur le marché, mais selon une valeur à long terme calculée en général en utilisant des modèles mathématiques Tout cela donne des val France moncler soldes eurs très incertaines: d’abord parce que cela suppose que la loi des grands nombres joue, et qu’un acheteur trouve toujours un vendeur, ce qui s’est révélé faux pour les banques. Ensuite parce que les assureurs, victimes des taux d’intérêt trop bas, promettant des rendements très élevés à leurs clients, ont placé une partie importante de leur Cheap moncler soldes s réserves dans des produits très risqués et même dans des CDS , polices d’assurance d’un genre particulier, dissimulées dans des hedge funds ou des obligations structurées, et même dans des produits dérivés de ces CDS. Enfin parce que, avec la crise, certains placements considérés comme très surs, comme les obligations des institutions bancaires, sont dévalorisés par les risques de leur nationalisation à une valeur dérisoire. Au total, les ratio

s de solvabilité des assureurs sont deve Cheap moncler soldes nus très fragiles. Et comme le secteur des assurances n’est pas régulé mondialement, l’International Association of Insurance Supervisors ("IAIS"),qui regroupe tous les régulateurs d’assurance, ne publie même pas de statistiques. On ne peut donc que se risquer à des évaluations: il semble que les compagnies d’assurance aient environ au total 25.000 milliards de dollars (25T) d’engagements (environ 80% pour l’assurance vie et le reste pour l’assurance dommage) contre seulement 1 à 1, 5T de fonds propres. C’est très peu. Trop peu: une catastrophe naturelle majeure, des faillites en série ou la nationalisation de grandes banques, déclencherait la faillite des assureurs, qui serait encore moins tolérable que celles des banques: Les épargnants (dont les retraités) perdraient leurs avoirs; les entrepreneurs ne trouveraient plus personne avec qui pa Hommes moncler soldes rtager les risques; les entreprises comme les ménages perdraient une source de France moncler soldes financement au moins aussi importante que les banques. Autrement dit, la nationalisation des banques pr&eacu moncler soldes te;cipitera celles des compagnies d’assurances. Masquer cette réalité en changeant les règles comptables ne fera que retarder l’échéance. De tout cela, naturellement, le G20 ne parlera pas. j@attali .A Outlet moncler soldes pril 3, 2012 4:36 P.M. | by JACQUES ATTALII have just learnt that, after my intervention with the President of theRepublic and the Minister of the Interior, the status of Mohamed Damir hasbeen normalized. He will be able to work in France, and bring his skills toFrance. Our thanks go to them.fECHA DE PUBLICACIÓN ORIGINAL (FRANCÉS): EL25DE MARZO DE 2009 07h27 | pOr Jacques AttaliEn los países más desarrollados, donde la precariedad se ha vuelto políticamente insoportable, todos han querido protegerse contra los

riesgos: los ciudadanos contra los riesgos ligados a la enfermedad y la vejez y las empresas contra los riesgos económicos. Por ello se pusieron en funcionamiento sistemas de protección públicos y privados. Especialmente, compañías de seguros.Para asegurar que efectivamente podrán cubrir los daños que pretenden garantizar y por el bien de todos, las compañías disponen de unas reservas que invierten. Como para los bancos, estas reservas deben respetar un conjunt Hommes moncler soldes o de reglas, llamado Solvency I, que permite verificar que las asegurado Outlet moncler soldes ras tendrán los medios, cuando llegue el momento, de hacer frente a los riesgos que cubren y, según nuevas normas, que tienen una probabilida Cheap moncler soldes d casi nula (0,5%) de entrar en quiebra a un año vista.Especialmente, deben publicar cada seis meses un “margen de s France moncler soldes olvencia”, proporción entre el total de sus compromisos en seguro de vida (su deuda frente a los ahorradores particulares) más las provisiones dotadas para hacer frente a sus compromisos en seguros de daños (su deuda frente a los agentes económicos) y sus fondos propios.Estos fondos propios son la suma de los capitales propios de moncler soldes la compañía de seguros, de la deuda subordinada y de una estimación de los beneficios que la compañía podría generar con sus inversiones. Estas inversiones no se valoran según su valor inmediato de mercado, sino según un valor a largo plazo, calculado por lo general usando modelos matemáticos.Todo esto da un valor muy aproximado: Primero porque presupone que entre en juego la ley de los grandes números y que un comprador siempre encuentra un vendedor, sin embargo no fue asi en el caso de los bancos. Luego porque las aseguradoras, victimas de tasas de interés bajas, han prometido rendimientos muy elevados a sus clientes, han invertido una parte importante de sus reservas en productos muy arriesgados e incluso en